Volatilidade Atinge Fundos Imobiliários em Agosto O mês de agosto trouxe um cenário de forte volatilidade para o mercado de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs). O IFIX, principal índice que mede o desempenho desses ativos na bolsa brasileira, acumulou uma queda de 4,32% nos 30 dias anteriores a 20 de agosto. Em alguns casos, as perdas foram ainda mais acentuadas, com fundos específicos registrando recuos superiores a 40%. Fatores por Trás da Queda Segundo Marilia Fontes, apresentadora do Resenha do Dinheiro, a performance negativa dos FIIs é resultado de uma combinação de fatores. A alta nas taxas de juros e um cenário macroeconômico desafiador são apontados como influências gerais. Além disso, problemas específicos de alguns fundos agravaram a situação. Entre os fundos que mais sofreram, o Mérito se destacou negativamente com uma queda de 42,14%, impulsionado pela redução de seus rendimentos e pela incerteza dos investidores quanto à sua capacidade de manter as distribuições prometidas. O Tellus recuou 19,43% e o HSI Log 19,26%, este último impactado pela exposição à Casas Bahia, que entrou com pedido de recuperação judicial. Outro fundo em destaque negativo foi o BB Prem Mall, com queda de 17,62%, devido a preocupações com seu alto nível de alavancagem. O TRX também amargou uma retração de 16,97% após uma emissão bilionária de novas cotas. Emissões e Cautela no Mercado A realização de novas emissões de cotas por vários FIIs, mesmo em um momento de preços em queda, também contribuiu para aumentar a cautela entre os investidores. Essa estratégia, embora possa representar uma oportunidade de aquisição de novos ativos a preços mais baixos, gera apreensão sobre a gestão e as perspectivas futuras dos fundos. Bernardo Pascowitch, fundador e CEO do Yubb, ressalta que a volatilidade é inerente a qualquer tipo de investimento, inclusive a renda fixa, quando vendida antes do vencimento. "A volatilidade faz parte da natureza dos investimentos e não está somente na renda variável. Também aparece na renda fixa e em ativos que muitas vezes são vendidos como se não tivessem volatilidade", destaca. Análise Individual e Critérios de Investimento Apesar do cenário de queda, os especialistas alertam que a performance negativa geral não significa que todos os fundos imobiliários estejam em má situação. A análise individual de cada ativo é crucial. Thiago Godoy, educador financeiro, enfatiza a importância de olhar além do rendimento distribuído. "É importante analisar o imóvel, a vacância, a qualidade do imóvel, a localização. São muitos fatores", afirma. Godoy também alerta para o equívoco de investir em um FII apenas por conta de um dividendo elevado. "O brasileiro às vezes olha para o FII e investe por causa do dividendo. Mas é importante lembrar que um dividendo alto não significa necessariamente que esse fundo é bom ou que deve ser comprado", pondera. Marilia Fontes diferencia FIIs de outros produtos do mercado imobiliário, como CRIs e CRAs. Enquanto em um fundo de imóveis é possível substituir inquilinos, em um CRI de uma empresa em recuperação judicial, o risco de inadimplência ou corte da dívida é mais presente. Sobre o Resenha do Dinheiro O programa Resenha do Dinheiro, apresentado por Thiago Godoy, Marilia Fontes e Bernardo Pascowitch, com apoio da B3 e da BlackRock, aborda temas de educação financeira de forma descomplicada. O programa vai ao ar às sextas-feiras, às 19h, no canal do CNN Money no YouTube, e aos domingos, às 15h, na CNN Brasil.